Что такое Pre-IPO?

Введение

Если компания изъявила желание стать публичной и провести IPO (первичное размещение акций), то она должна пройти подготовительную стадию под названием Pre-IPO.

Каждая компания, которую вы видите на бирже, однажды проводила IPO. Например, Apple вышла на биржу 1980 году, Microsoft в 1986, а Google — в 2004. Но перед этим указанные компании проходили серьезную подготовку — Pre-IPO. В основном подготовительная перед IPO стадия у компании занимает от одного до трёх лет, в зависимости от готовности самой компании, состояния экономики того или иного сектора, состояния макроэкономики, а также прочих факторов. В течении этой подготовительной Pre-IPO стадии привлекаются дополнительные инвестиции и заключаются партнерства.

Инвестиции на стадии Pre-IPO дают возможность инвесторам получить не только доход от роста капитализации компании на непубличном этапе жизни компании, но и 100% долю* от своих инвестиций при выходе компании на биржу.  Выход из сделки Pre-IPO происходит после размещения на бирже либо при продаже компании стратегическому инвестору или инвестиционному фонду.

Участвуя в IPO, вы получате акции компании на определенный процент от своих инвестиций, это называется — аллокация. В PRE-IPO аллокация составляет 100%.

Этапы Pre-IPO

Как вы могли понять, Pre-IPO— это стадия развития компании с того момента, когда она заявила о своих планах выхода на биржу, до того, когда компания реализует эти планы. Этот период в основном длится от одного до трех лет, и его можно дополнительно разделить на два этапа:

• Ранний этап — проходят инвестиционные раунды, и компания получает финансирование от фондов;
• Поздний этап — компания уже начала реализовывать планы по выходу на фондовый рынок и нанимает консультантов из топовых банков для проведения процедуры становления публичной компании.

Риски Pre-IPO инвестиций

Как и у всего остального, у Pre-IPO есть и инвестиционные риски:

• Низкая ликвидность акций. Их трудно купить и трудно продать до IPO, а спрогнозировать точную дату IPO невозможно, если компания не раскрыла свои планы;
• Высокий порог входа для инвесторов. Большинство брокеров предоставляют доступ к Pre-IPO для инвесторов с суммами от 30,000$, а с недавних пор — только при наличии статуса «квалифицированного инвестора»;
• Компания может так и не дойти до стадии IPO, столкнувшись с серьезными структурными проблемами или экономическим кризисом. Поэтому нужно тщательно выбирать компанию для Pre-IPO инвестиций.

Преимущества Pre-IPO

• Независимость от волатильности на рынках. Поскольку акции Pre-IPO — это внебиржевой инструмент, то турбулентность на рынках напрямую не влияет на инвестиции и цену актива;
• Высокая доходность. В большинстве случаев прибыль составляет более 100% в год, а в некоторых случаях — свыше 1000% в год;
• Доступ к новым технологиям. Космос, электрокары, блокчейны — все это венчурный зарождающийся рынок с компаниями, которые еще не дошли до IPO.

Примеры доходности в Pre-IPO

DoorDash

Выход: декабрь 2020 по цене 102$ за акцию;

Доходность ≈ 1754%;

C3.ai

Вход: январь 2018 по цене 3.3$ за акцию;

Выход: декабрь 2020 по цене 42$ за акцию;

Доходность ≈ 1172%;

Unity Software

Вход: июнь 2018 по цене 12.1$ за акцию;

Выход: сентябрь 2020 по цене 52$ за акцию;

Доходность ≈ 330%;

Zoom

Вход: октябрь 2017 по цене 17$ за акцию;

Выход: апрель 2019 по цене 36$ за акцию;

Доходность ≈ 111%.

Инвесторы, которые купили акции компании DoorDash на стадии Pre-IPO, имели возможность зафиксировать прибыль в пике по цене 246$ за акцию, доходность составила бы 4370%, а цена акций компании Zoom в пике достигала 559$, это 3188% доходности. На стоимость акций сильно повлияла ситуация в мире во время пандемии, вследствие чего потребность в продукте компании резко выросла.

Заключение

Pre-IPO — достаточно новый инвестиционный инструмент, который набирает популярность среди частных инвесторов в России и за рубежом. Но у данного инструмента есть свои плюсы и минусы, поэтому каждый инвестор должен их грамотно оценить и сам ответить на вопрос, готов ли он к Pre-IPO инвестициям.